近期，物流行业迎多重政策利好，在“双循环”新格局背景下，零售行业的变革将直接影响到快递行业发展，社零需求的增加以及电商渗透率的提升将直接利好快递行业。因此，行业内龙头企业拥有关键物流节点资源的企业价值有望提升。

　　习在9月9日召开的中央财经委员会第八次会议上发表重要讲话。会议强调了三方面主要内容。第一，在社会再生产过程中，流通效率和生产效率同等重要，是提高国民经济总体运行效率的重要方面。高效流通体系能够在更大范围把生产和消费联系起来，扩大交易围，推动分工深化，提高生产效率，促进财富创造。国内循环和国际循环都离不开高效的现代流通体系。第二，在抗击新冠肺炎疫情过程中，流通业发挥了重要作用。同时，我国流通体系现代化程度仍然不高，还存在不少堵点亟待打通。第三，要建设现代综合运输体系，形成统一开放的交通运输市场，优化完善综合运输通道布局，加强高铁货运和国际航空货运能力建设，加快形成内外联通、安全高效的物流网络。要完善现代商贸流通体系，培育一批具有全球竞争力的现代流通企业，推进数字化、智能化改造和跨界融合，加强标准化建设和绿色发展，支持关系居民日常生活的商贸流通设施改造升级、健康发展。

　　近日，国家发展改革委会同工业和信息化部、公安部等13个部门和单位联合印发《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》。《实施方案》提出，到2025年，物流业在促进实体经济降本增效、供应链协同、制造业高质量发展等方面作用显著增强。

　　社零需求的增加以及电商渗透率的提升将直接利好快递行业。“内循环”场景下，出口转内销的商品必然会增加，零售市场空间会进一步增加；同时电商渗透率在“内循环”场景下将继续提高，因为对于原本的出口生产企业来说，无论是自建渠道还是利用第三方销售渠道，开发国内市场需要时间和成本，而借助网络销售模式能够快速打响产品知名度同时打开国内市场，快递公司将因此而受益。

　　同时在此竞争格局上，快递行业市场份额将加速向龙头集中。电商行业快速发展在带动快递行业发展的同时，也加剧了快递行业的内部竞争，特别是在国内几大快递公司上市之后，行业价格战不断升级，单票价格呈下降趋势。本来着眼于高端时效件业务的顺丰，也在2019年下半年推出电商特惠件业务，大力开拓电商件市场，导致价格战进一步升级。随着快递价格战的延续，快递行业集中度不断提升，剔除新冠疫情期间的特殊情况，2020年6月快递行业CR8已经达到84%以上。

　　国内循环和国际循环都离不开高效的现代流通体系，在“内外双循环”的机遇面前，快递行业市场空间将进一步打开，快递公司直接受益，但同时也要看到行业面临市场竞争加剧、国际化扩张等挑战。长远来看，“内外双循环”场景下的快递行业能够成长出具备全球影响力的国际快递巨头，能够培育出一批具有全球竞争力的现代流通企业。

　　截至8月28日，顺丰控股涨幅136.8%，市值接近4000亿，位居全球第三大物流公司。股价上行分为三个阶段：第一阶段，市场直观理解为“疫情”收益标的(1月底-3月初，涨幅30%)；第二阶段，市场逐步认可公司核心逻辑的变化，其一是时效件驱动力发生趋势性变化，挂钩“高端消费”；其二是特惠专配产品延续高增长，能看到未来盈利曙光(5月底-8月初，涨幅60%)；第三阶段，中报业绩超预期，推动市场对净利率提升逻辑的认可。

　　根据华创证券，预计顺丰2022年可以实现5546亿市值，在2021年会逐步完成该估值的切换，考虑进度与节奏，上调1年期目标市值至5000亿，对应目标股价109元，预计较现价25%空间，强调“强推”评级。

　　圆通速递（600233）:阿里科技赋能助圆通改善业绩，在市场份额争夺中增加胜算概率

　　近日，圆通速递发布公告，拟作价66亿元向阿里网络转让12%公司股份，转让完成后，阿里对圆通的持股比例达到22.5%。当前快递行业的竞争“以量为王”，市场份额的争夺至关重要，截至Q2末，圆通的市占率为15.72%，仅次于中通(21.5%)、韵达(17%)，在业内排名第三，考虑到公司在年内呈现出较好的业绩改善迹象，市占率具备进一步提升的潜力。阿里增持后，或为公司在科技赋能方面提供平博 平博PINNACLE更大支持，并可通过菜鸟网络平台帮助公司增加业务量投放，从而助力圆通进一步改善业绩，在市场份额争夺中取得更大胜算，实现“保三争二“的目标。

　　物流是经济运行的流通保障，疫情下，核心的物流节点资源及具备强管理能力的物流企业价值凸显。同时，社零需求的增加以及电商渗透率的提升将直接利好快递行业。在竞争格局上，快递行业市场份额将加速向龙头集中。

　　《光大证券-统筹推进现代流通体系建设，为构建新发展格局提供有力支撑》，2020年9月10日

　　《东北证券-加速建设现代化流通体系，核心物流资源价值提升》，2020年9月10日

　　《中国银河-阿里对圆通持股增至22.5%，对“通达系”控制能力进一步增强》2020年9月7日

　　《华创证券-如何理解4000亿市值的顺丰?生态赋能新征程开启》，2020年8月30日

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　　机构研选 PCB龙头+卡位高增长赛道+封装基板国产突破量价齐升，成长性较强的细分领域在：汽车电子、数据中心和载板，机构看涨22%。

　　公司为龙头，受疫情影响，公司收入增速放缓，但上游面板价格高位回落，叠加海外高毛利业务占比提升，公司边际盈利能力改善。长期看，公司三条业务曲线成长路径清晰，行业龙头优势突出，未来享受海内外行业高景气度红利。机构看好公司业务高盈利增速以及高盈利质量，看涨30%+。

　　近半月，机构调研家数最多的前五大行业分别为北交所、电子、医药生物、机械设备、计算机。与上期机构调研行业前五名对比来看，北交所、医药生物、计算机板块机构关注度有所提升，机械设备、电子、计算机、化工板块关注度有所下降。

　　数字经济作为战略性重点方向，涉及行业多，受益范围广，有望成为持续性主线。

　　半导体行业强调技术实力，通过理解市场需求来提升技术能力，以终为始，也能帮企业建立起竞争优势，早期公司的核心优势在于分销端；图像传感器芯片本质是数字芯片，核心竞争要素在于先进的工艺技术和成本的降低，要提升北京豪威的竞争优势仍需要密集的资金投入；产业的发展规律无非“垂直分工和水平整合”，从公司马不停蹄的并购动作来看，公司似乎更青睐水平整合。

　　海通证券发布研究报告称，全球光伏需求维持高增长，预计2023-25年光伏胶膜粒子需求分别为204/252/300万吨，整体维持紧平衡。2023年光伏级EVA新增产能有限，POE国产化布局加快，建议关注胶膜粒子机会。

　　一部手机如果要实现打电话的功能，只需两类芯片：基带和射频子系统（射频芯片+射频前端）。射频是真正产生无线电信号的地方，是决定通信质量的关键一环，如此核心的技术依然是掌握在美国、日本为代表的厂商手中，国产份额不足10%，多集中在低端领域。5G时代对射频的技术挑战更加严峻，也意味着更多的市场机遇。今天带来这么一只射频前端龙头，让我们来看看该公司的逻辑。

　　机构研选 国内存储芯片龙头+深耕物联网市场+营收规模将进一步提升，市场占有率有望继续扩大

　　在半导体国产替代化的进程中，国产厂商基本分为两个阵营：一方是借助并购快速跻身到一线龙头的地位；另一方则是避开与巨头的直接冲突，积累优势后再逐步追赶。今天带来国内存储龙头，该公司选取的是第二个阵营，他的核心战略是利基战略。今天我们就来看看公司的逻辑。

　　入选日期：2021-12-30【上榜理由】股价近两年一直在5元以下震荡，一旦带量突破，有望创下近两年新高。...